ตลาดหุ้นโลกค่อนข้างสดใส สวนทางตลาดหุ้นไทยที่ถูกแรงกดดันเฉพาะตัวทำให้ SET Index ยังแกว่งในช่วง 1485-1500 จุด สำหรับ S50H20 สถานะ Short ทุน 1015 จุด ถูกปิดทำกำไร 15 จุด บ่ายนี้ แนะนำ Wait & See Technical BUY – GPSC , Technical SELL BLAND

ปี 2562 กำไรสุทธิ 2.02 พันล้านบาท แยกเป็นกำไรปกติ 1.9 พันล้านบาท ดีกว่าคาด 10% จาก SG&A ต่ำกว่าคาดเป็นหลัก หนุนให้เงินปันผลปี 2562 ออกมาสูงเกินคาด โดยประกาศจ่ายหุ้นละ 0.19 บาท คิดเป็น 8% ขึ้น XD 30 เม.ย. 2563 คงประมาณการ แนะนำซื้อ จากปันผลสูงจูงใจ

ผลกระทบ COVID-19 มากกว่าคาด หลัง AOT ออกมาตรการช่วยเหลือผู้ประกอบการในสนามบิน ประกอบกับ จำนวนผู้ใช้บริการลดลงสูงกว่าที่ประเมิน จึงปรับลดกำไรปีบัญชี 2563 ลงอีก 10% ระยะสั้นชะลอลงทุน และค่อยกลับเข้าลงทุนหลังหุ้นตอบรับผลกระทบ+ปัญหา COVID-19 เห็นปลายทาง 

SET Index ยังคงมีโอกาสปรับฐานลงมาต่ำกว่า 1500 จุด โดยในวันนี้มีแรงกดดันมาจากหุ้น Market Cap ใหญ่ที่มีปัจจัยลบปกคลุม ไม่ว่าจะเป็น AOT หรือ BAM ส่วนภาพใหญ่ ยังต้องจับตาสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 และ Downside ที่จะเกิดขึ้นกับประมาณการ GDP Growth ปี 2563 วันนี้ไม่มีการปรับพอร์ต ส่วนหุ้น Top Picks เลือก CPF (FV@B 40) และ PTTEP (FV@B 170) เหมือนเดิม

ยังมีความเสี่ยงจากภัยแล้งซึ่งต้องรอดูจนถึงฤดูฝนเดือน มิ.ย. รวมถึงเศรษฐกิจที่ชะลอตัวกระทบการใช้ไฟของลูกค้าอุตฯที่ยังต้องติตตาม เชื่อราคาหุ้นปรับฐานสะท้อนปัจจัยลบต่างๆไประดับหนึ่งแล้ว แต่ช่วงสั้นยังไม่ใช่จังหวะรีบเข้าซื้อ แต่หากราคาหุ้นปรับฐานอีกรอบจะเป็นจังหวะให้ลงทุนระยะกลางถึงยาว

กำไร 4Q62 เติบโต 10.8% yoy ดีกว่าตลาดคาดแต่ ต่ำกว่าฝ่ายวิจัยคาด โดยหลักจาก SSSG ที่ทรงตัว ขณะที่ปี 63 จากภาวะเศรษฐกิจที่ยังชะลอตัวต่อเนื่อง จึงมีการปรับประมาณการปี 63-64 ลง 6.7% และ 9% ภายใต้หลักอนุรักษ์นิยม มูลค่าพื้นฐานใหม่ ปี 63 ลดลงมาที่ 91 บาท แต่ยังคงชื่นชอบมากสุด ยืนยัน ซื้อ

ลักษณะธุรกิจ : เป็นบริษัทแกนหลักของกลุ่ม จิราธิวัฒน์ ในฐานะ Holding Company ที่ลงทุนธุรกิจค้าปลีก โดยมีธุรกิจค้าปลีกฯ แบ่งเป็น 3 กลุ่ม คือ 1) กลุ่มแฟชั่น (30.3% ของยอดขาย) 2) กลุ่มฮาร์ดไลน์ (28.5% ของยอดขาย) และ 3) กลุ่มอาหาร (41.2% ของยอดขาย) 

หลายปัจจัยลบทั้งไวรัส  Covid-19 ที่กระทบ Order ในจีน และการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐล่าช้า น่าจะทำให้ผลประกอบการ 1Q63 ออกมาไม่สดใส แม้ระยะยาวธุรกิจยางมะตอยจะได้รับผลบวกจากมาตรฐาน IMO2020 แต่ราคาหุ้นที่ขึ้นแรง จนเหลือ Upside จำกัด ลดความเสี่ยงให้ Switch ไป DCC

แรงกดดันจากการปรับลดกำไรบริษัทจดทะเบียนจะทำให้ SET Index ยังฟื้นตัวได้ไม่มาก โดยบ่ายนี้คาดกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1513-1522 สำหรับ S50H20 เปิดสถานะ Short ได้ที่ 1015 จุด และ แนะนำถือต่อ เป้าทำกำไร 1000 จุด Cut 4 จุดจากทุน Technical BUY – MEGA , Technical SELL BEC

ในช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้ามีการปรับตัวลดลง หลังจากราคาหุ้นขึ้นแรงในช่วงที่ผ่านมา ถือเป็นการปรับฐานในระดับหนึ่ง จนทำให้ RATCH เริ่มเห็น Upside และ DivYield ที่น่าจูงใจมากขึ้น ประกอบกับทิศทางกำไรช่วงสั้น 1Q63 น่าจะเห็นการฟื้นตัวมีนัยฯ QoQ จึงเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ”

ราคาหุ้นในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาได้ปรับตัวลงสะท้อนประเด็นภัยแล้งไประดับหนึ่งแล้วซึ่งฝ่ายวิจัยได้รวมไว้ในประมาณการ โดยกำไรปกติคาดยังเห็นการเติบโต 29.6% โดดเด่นที่สุดในกลุ่มฯปีนี้ ประกอบกับราคาหุ้นมี upside สูง 28% อีกทั้งยังจ่ายปันผลทุกไตรมาสในระดับที่ดีรวม 4% p.a. แนะนำ “ซื้อ”

กำไรสุทธิ 4Q62 เท่ากับ 264 ล้านบาท ตามตลาดคาด แม้รายได้จะอ่อนตัวลง แต่ชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายที่ลดลงมาก แนวโน้มกำไรปี 63 คาดเห็นการเติบโตต่อเนื่องจากการขยายโรงหนังและจำนวนหนังที่เพิ่มขึ้น ส่วนมาตราฐานบัญชีใหม่กระทบจำกัด คงคำแนะนำซื้อ ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบมากแล้ว

หลังจากที่นักวิเคราะห์ ASPS ได้ทบทวนประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 มาแล้วระดับหนึ่งพบว่า มีการปรับลดประมาณการกำไรลงแล้วราว 8.1 หมื่นล้านบาท ซึ่งยังอยู่ในกระบวนการต้องทบทวนตัวเลขต่อจนถึงการประกาศงบปี 2562 สิ้นสุดลง ผลดังกล่าวน่าจะสร้างแรงกดดันต่อ SET Index ให้มีโอกาสปรับลงมาต่ำกว่า 1500 จุด วันนี้แนะนำปรับพอร์ต โดยเพิ่ม CPF เข้าไปในพอร์ต และลดสัดส่วนของ KKP และ MCS Top Picks เลือก CPF (FV@B 40) และ PTTEP (FV@B 170)

กำไร 4Q62 เติบโต 11.7% หนุนจาก SSSG ที่เติบโตสูง 6.2% ขณะที่ปี 63 ยังมีความเสี่ยงการบริโภคในประเทศชะลอตัว รวมถึงต้นทุนการไปประเทศใหม่เมียนมาร์ คงคาดกำไรปี 2563 หดตัว 1.6% คงมุมมองการฟื้นตัวหลังปี 2564  แนะนำ Switch ไป ILM และ CPALL ที่น่าสนใจกว่า

กำไร 4Q62 เติบโต 6%YoY ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย กลยุทธ์ธุรกิจปีนี้เน้นลดค่าใช้จ่าย พร้อมออกผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ตอบโจทย์ผู้บริโภคหวังสร้างกำไรเติบโต โดยไม่มีแผนใช้เงินลงทุนจำนวนมาก ตั้งเป้าจะเพิ่ม Dividend Payout Ratio เป็น 100% อีกครั้ง หาก D/E ลดลงมาต่ำกว่า 0.5 เท่า 

เผชิญประเด็นลบ Google ยกเลิกโครงการ Google Station กระทบแผนเพิ่มรายได้จำกัด แต่กระทบต่อประมาณการจำกัด เพราะฝ่ายวิจัยรวมไว้เพียง 3% ของรายได้ กอปรกับ ยังน่าจะชดเชยจาก Backlog สูงกว่าคาด และระยะกลาง-ยาวยังคาดหวังที่จะรับเพิ่มได้จากรอบลงทุน 5G ราคาอ่อนตัว…ทยอยสะสม

บ่ายนี้ให้น้ำหนักต่อผลการประชุม ครม. ต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่มองกรอบการเคลื่อนไหวบ่ายนี้ 1510-1522 จุด  สำหรับ S50H20 แนะนำ Trading S50H20 กรอบ 1005-1015 จุด Technical BUY – TISCO , Technical SELL TOP

ท่ามกลางแรงกดดันจากภาวะแวดล้อม เชื่อว่า VGI จะเติบโตได้ดีกว่าอุตสาหกรรมสื่อฯโดยรวม พร้อมทิศทางอัตรากำไรที่จะสูงขึ้นเพิ่มความน่าสนใจการลงทุน หลังไม่ต้องควบรวมงบกับ MACO คาดกำไรปี 62/63 เท่ากับ 1,385 ล้านบาท เติบโต 26% YoY คงคำแนะนำ ซื้อ

ระยะสั้นยังมีแรงกดดันจากงบ 1Q63 ซึ่งถึงแม้จะดีขึ้นแต่ยังไม่มาก เพราะมี shutdown โรงงานโอเลฟินส์ รวมถึงภาพรวมอุตฯที่ยังไม่สดใส ดังนั้นโอกาสที่ราคาหุ้นจะ outperform ตลาดจึงค่อนข้างยาก จึงเน้นให้เป็นการลงทุนระยะกลางถึงยาว แต่ทั้งนี้ช่วงสั้นหาจังหวะซื้อรับปันผลครึ่งปี DivYield 1.9% ได้

ภาพรวมธุรกิจหลักในปี 2563 ยังดีต่อเนื่อง จากธุรกิจทูน่า กุ้ง อาหารสัตว์เลี้ยงและสินค้ามูลค่าเพิ่ม นอกจากนี้ ยังได้ผลบวกจากค่าเงินบาทกลับมาอ่อนค่าจนล่าสุดอยู่ที่ 31.2 บาท/ดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาหุ้นมี Valuation น่าสนใจ และปันผลเฉลี่ยราว 4% ยังแนะนำซื้อลงทุนระยะกลางถึงยาว 

ตัวเลข GDP Growth 4Q62 ต่ำสุดในรอบ 21 ไตรมาส และมีโอกาสที่จะลดต่ำลงไปอีก รวมถึงคาดการณ์ EPS Growth ของบริษัทจดทะเบียนปี 2563 น่าจะติดลบ ทำให้ SET Index อยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยมีโอกาสที่จะปรับลดลงมาต่ำกว่า 1500 จุด อย่างไรก็ตามโครงสร้างพอร์ตจำลอง ที่ประกอบด้วย Infrastructure Fund, หุ้นปันผลสูง และ Growth Stock ในสัดส่วนที่เหมาะสม ยังปลอดภัยและสร้างผลตอบแทนที่ดี Top Picks เลือก STEC (FV@B 22) และ PTTEP (FV@B 170)

กำไรสุทธิงวด 4Q62 อ่อนตัวลง จากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แม้คาดจะเห็นการฟื้นตัวของธุรกิจในปี 2563 บ้าง จากราคาวัตถุดิบลดลง แต่เริ่มเห็นความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวล่าช้า โดยเฉพาะเศรษฐกิจจีน อีกทั้ง ราคาหุ้นมีค่า PER สูงถึง 23 เท่า จึงยังคงคำแนะนำขาย

GDP Growth 4Q62 ของไทยโตต่ำกว่าคาด หากมองไปข้างหน้าช่วง 1Q63 เชื่อชะลอต่อ ทำให้มาตรการกระตุ้นรอบใหม่จากภาครัฐฯเป็นเพียงความเดียว โดยคาดจะมีความชัดเจนในการประชุม ครม. วันพรุ่งนี้  ส่วนบ่ายนี้ SET Index แกว่งขึ้นลงจำกัดในช่วง 1522-1535 จุด สำหรับ S50H20 แนะนำ Trading S50H20 กรอบ 1015-1025 จุด และให้ Short ที่กรอบบน Technical BUY – AUCT , Technical SELL BPP

ราคาหุ้น TOP ได้ปรับตัวลดลงกว่า 25% ในช่วงกว่า 1 เดือนที่ผ่านมา เชื่อสะท้อนค่าการกลั่นที่ตดต่ำมากไปแล้วในระดับหนึ่ง จนเริ่มเห็น Upside และ DivYield ที่สูงจูงใจให้เข้าลงทุน อีกทั้งยังหวังผลบวกจาก IMO ที่จะเห็นผลในช่วงที่เหลือของปีได้ สะท้อนจากGRMปัจจุบันที่เริ่มฟื้นตัว แนะนำให้หาจังหวะซื้อ

แม้ราคาคลื่น 5G แพงกว่าคาดราว 37% แต่ไม่ใช่เม็ดเงินที่น่ากังวล และส่วนใหญ่เกิดที่ 700 MHz ของ ADVANC ที่มีฐานกำไรสูง ขณะที่ความสมดุลของอุตสาหกรรมยังคงมีอยู่ โดยมี ADVANC ชนะคลื่นมากสุดได้เปรียบรายอื่น ยังชื่นชอบ ADVANC และหุ้นที่ได้ประโยชน์ 5G เช่น INSET JMART COM7

ปรับลดกำไรกลุ่มปี 2563-64 ลง 84% และ 49%  สะท้อนผลกระทบไวรัส โคโรน่า ภายใต้สมมติฐานระบาด 3 เดือน และปัจจัยกดดันเฉพาะตัว ได้กำไรกลุ่มปี 2563 หดตัว 71.2% ให้ลงทุน น้อยกว่าตลาด แต่พอมีหุ้นแกร่งของกลุ่มที่ลงทุนได้ คือ AOT(FV@B77.5) ที่น่าทยอยสะสมรอรับการฟื้นตัว

วันนี้จะมีการประกาศ GDP Growth 4Q62 ซึ่งคาดหมายกันว่าน่าจะอยู่ที่ 2.1% และกดดันให้ GDP Growth ทั้งปี มาอยู่ที่ 2.45% ถือเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำ และน่าจะเห็นการชะลอตัวต่อเนื่องใน 1Q63 ส่วนประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียนปี 2563 มีความเป็นไปได้สูงมากที่จะไม่เติบโต สถานการณ์ดังกล่าวเป็นการเปิด Downside ให้ SET Index แนะนำปรับพอร์ตโดยเพิม DIF และขายทำกำไร POPF + EASTW หุ้น Top Picks เลือก STEC (FV@B 22) และ PTTEP (FV@B 170)

กำไร 4Q62 ดีกว่าคาด หนุนด้วย Spread ยางมะตอยกับน้ำมันดิบที่กว้างขึ้น และยังได้ตลาดยางมะตอยเกรดพรีเมียมในประเทศเข้ามาเสริม แม้ระยะสั้น TASCO มีปัจจัยลบจาก พ.ร.บ งบประมาณปี 63 ที่ล่าช้า แต่หลายปัจจัยบวกที่รออยู่ทั้งด้าน Demand และ Supply เชื่อปีนี้ ยังเป็นปีที่ดีสำหรับธุรกิจยางมะตอย

กำไรสุทธิงวด 4Q62 ต่ำกว่าคาดมาก จากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ทำให้ลูกค้าชะลอคำสั่งซื้อลง ซึ่งยังเป็นปัจจัยกดดันต่อเนื่องในงวด 1H63 นำไปสู่การลดประมาณการปี 2563-64 ลงเฉลี่ย 25% จากเดิม ราคาหุ้นปัจจุบันมีค่า PER สูงถึง 24 เท่า จึงยังคงแนะนำขาย และไม่มีตัวเลือกที่น่าสนใจในกลุ่มฯ 

SET Index ยังไม่มีปัจจัยใหม่เข้ามาขับเคลื่อนทำให้ยังอยู่ในภาวะ Rotation โดยบ่ายนี้คาดกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1530-1542 จุด สำหรับ S50H20 แนะนำ Trading S50H20 กรอบ 1015-1030 จุด Technical BUY – SC, ESSO

แม้ภาพรวมธุรกิจของ KCE จะฟื้นตัวในปี 2563 จากการได้ลูกค้าใหม่และผลิตสินค้ามูลค่าเพิ่มมากขึ้น แต่ก็มาจากฐานกำไรที่ต่ำมากในปีก่อน โดยยังให้น้ำหนักความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกผันผวน จะกดดันแนวโน้มยอดขายรถยนต์โลกลดลง ราคาหุ้นปรับเพิ่มขึ้นถึงกว่า 79% ในช่วง 4 เดือน ระวังการปรับฐาน  

ฝ่ายวิจัยรวบรวมข้อมูลประเทศที่มีปัญหาเรื่องการติดเชื้อ COVID-19 พบว่าเป็นประเทศที่ไทยมีการส่งออกสินค้าออกไปมากถึง 12 ประเทศ คิดเป็นสัดส่วนการส่งออกรวม 54.7% บ่งชี้ว่าอาจเป็นอีกสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ภาคการส่งออกของไทยชะลอตัว อย่างไรก็ตามแรงกระตุ้นสำคัญของเศรษฐกิจเวลานี้น่าจะเป็นเรื่องการเบิกจ่ายงบประมาณปี 2563 แนะนำปรับพอร์ตโดยเพิ่มหุ้น STEC พร้อมขายทำกำไร TU หุ้น Top Picks เลือก STEC (FV@B 22) และ PYLON (FV@B 7.35)

ปี 2563 ตั้งเป้า Presale และโอนฯ ระดับเดียวกัน 1 หมื่นล้านบาท มีความยากพอสมควร เนื่องจากมี Backlog พร้อมโอนฯ เพียง 3.6 พันล้านบาท หรือ 36% ที่เหลือต้องระบายสต๊อกโครงการเดิม มีโอกาสนำไปสู่การลดราคา กดดันมาร์จิ้น ด้านราคามี upside 5% คง SWITCH ไป LH,PSH,AP