ทิศทางธุรกิจไก่และสุกรยังดีต่อเนื่องในปี 2564 จากตลาดส่งออกไก่และแผนการขยายการเลี้ยงสุกรในเวียดนาม หักล้างผลกระทบจากราคาวัตถุดิบกากถั่วเหลืองที่สูงขึ้นไปได้ ขณะที่ราคาหุ้นยังมี Valuation น่าสนใจ พร้อมปันผลราว 4% แนะนำลงทุนระยะกลางถึงยาว

กำไรสุทธิงวด 3Q63 เติบโตต่อเนื่อง จาก Gross margin ที่เพิ่มขึ้น โดยคาดกำไรสุทธิปี 2563-64 จะเติบโต 36.7% yoy และ 22.8% yoy จากคำสั่งซื้อฉลากฟิล์มหดรัดรูปของลูกค้าไหม่และเก่าเพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ราคาหุ้นปรับเพิ่มขึ้นสะท้อนการเติบโตในปี 2564 ไปมากแล้ว จึงมอง SFLEX น่าสนใจมากกว่า

แจ้งตลาดฯ ถึงการขาย Apartment สหรัฐ มูลค่า 2.4 พันล้านบาท รับรู้กำไรก่อนภาษี 415 ล้านบาท ใน 4Q63 เมื่อบวกกับแรงหนุนจากการโอนฯ แนวราบและคอนโดฯ ใหม่ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนสูงขึ้น โดยเฉพาะจาก HMPRO คาดดันกำไร 4Q63 สูงสุดของปี

CCP เป็นผู้นำธุรกิจคอนกรีตครบวงจร รายใหญ่ในพื้นที่ EEC กำไร 9M93 เติบโต 94%YoY เพราะปรับโมเดลธุรกิจใหม่ ช่วยเพิ่มรายได้และลดต้นทุน ขณะที่ปี 2564 งานภาครัฐจะเดินหน้าก่อสร้างหลายโครงการ อีกทั้งโครงการอสังหาฯที่ฟื้นตัวกลับมา คาดหนุนกำไรปี 2563-65 เติบโตต่อเนื่อง

ภาพรวมสินเชื่อฟื้นตัวดีขึ้นในงวด 4Q63 ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ซึ่งคาดว่าจะส่งผลบวกต่อเนื่องในปี 2564 สอดคล้องกับแนวโน้มยอดขายรถบรรทุกทั้งมือหนึ่งและมือสองฟื้นตัว ซึ่งได้ผลบวกจากการลงทุนโครงการภาครัฐ การเกษตรและขนส่ง Valuation ยังน่าสนใจ พร้อมปันผลราว 6%

ภายใต้จุดแข็งคุณภาพงาน บวกกับ ความสามารถรับงาน ICT ครบวงจร จนนำมาสู่ความไว้วางใจหลายพันธมิตร หนุนโอกาสรับงานใหม่ยังหนาแน่น ซึ่งจะเห็นตั้งแต่ 4Q63 ภายใต้สมมติฐานไม่รวมงานใหญ่ในระบบ ยังเชื่อกำไรปี 2564 จะโตสูงเกิน 20% Fair Value ยังมี Upside 29% แนะนำ ซื้อ

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ลดลงแรง จาก Gross margin ที่ปรับลดลง นำไปสู่การปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2563-64 ลงเฉลี่ย 17% ต่อปี ทั้งนี้ แม้คำสั่งซื้อในกลุ่มยานยนต์และสมาร์ทโฟนจะฟื้นตัวขึ้นแล้ว แต่ยังให้น้ำหนักค่าเงินบาทแข็งค่า กดดันประสิทธิภาพการทำกำไรให้อ่อนตัวลงในปี 2564 

ฝ่ายวิจัยประเมินว่าการร่วมทุนกับธนาคารออมสินเพื่อปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียนให้ลูกหนี้ชั้นดี และการร่วมทุนกับ NOBLE ในธุรกิจบริหารสินทรัพย์ เพื่อเพิ่มมูลค่าและช่องทางจำหน่ายให้สินทรัพย์มากขึ้น จะส่งผลบวกต่อประสิทธิภาพการทำกำไรในระยะยาว ขณะที่ Valuation น่าสนใจให้เข้าลงทุน    

แนวโน้มกำไรปกติ 4Q63 เติบโต YoY หนุนด้วยมาร์จิ้นดีขึ้น หลังถูกจัดเก็บภาษีสรรพสามิตอัตราต่ำลงตั้งแต่ ก.ค. 63 และคาดกำไรปกติไต่ระดับ QoQ ถึง 2Q64 จากกระแสเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพ และเป็นช่วง High Season ของกลุ่มเครื่องดื่ม ด้านราคาซื้อขายมี PER 16 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มฯ คงแนะนำ ซื้อ      

BDMS ขายหุ้น BH รับผลบวกชัดเรื่องสภาพคล่อง เป็นประเด็นบวกเสริมผลดำเนินงานฟื้นตัวเร็วกว่าคาด โดยเฉพาะผู้ป่วยไทย จึงปรับปรุงสมมติฐานปี 2563-64 คาดกำไรปกติปี 2563 ลดลง 33.5% แต่เติบโตเด่น 28.6% ในปี 2564 มูลค่าพื้นฐานใหม่ 24 บาท ยังมี Upside ลงทุน แนะนำ ซื้อ

4Q63 ขาดทุน และเชื่อว่าจะเห็นต่อเนื่องใน 2-3 ไตรมาสจากนี้ ก่อนเริ่มกำไร ซึ่งไม่น่าเห็น Downside เพิ่มเติม ด้วยพัฒนาการวัคซีน ทั้งนี้ เชื่อว่าความหวังฟื้นตัวสะท้อนในหุ้นมากแล้ว จากราคาที่ลงจากช่วงก่อน COVID เพียง 8%...แนะนำ Switch ไป AAV ที่คาดหวังการฟื้นตัวเร็วกว่า

กำไรสุทธิงวด 3Q63 อ่อนตัวลง จากการตั้งสำรองหนี้เพิ่มขึ้น แม้ MICRO จะเร่งปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 4Q63 ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และมีความพร้อมหลังจากระดมทุน IPO แต่ราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าวไปมากแล้ว จนมี PER สูงถึง 24 เท่า จึงแนะนำ Switch ไปลงทุน ASK แทน    

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะกลาง-ยาว มากขึ้น ซึ่งในระหว่างรอเศรษฐกิจไทยฟื้นตัว มองพอร์ตสินเชื่อของ TISCO ปลอดภัยกว่ากลุ่มฯ อีกทั้งการตั้งสำรองสูงช่วยลดแรงปะทะจาก NPL ขณะที่ Div yield น่าสนใจ และคาด ROE สูงสุดในกลุ่มฯ คงแนะนำ ซื้อ     

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะกลาง-ยาว มากขึ้น ประกอบกับการตั้งสำรองสูงช่วง 9M63 ช่วยลดแรงปะทะจาก NPL ในระหว่างรอเศรษฐกิจไทยฟื้นตัว รวมถึงกระแส Fund Flow จากต่างชาติ ซึ่งนิยมหุ้นในกลุ่มธนาคาร คงแนะนำ ซื้อ     

ปรับเพิ่มประมาณการปี 63 ตามฝนที่ตกหนักใน 3Q63 ซึ่งน่าจะเป็นระดับสูงสุดของปี เชื่อราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนผลบวกตามฤดูกาลไปแล้ว ซึ่งงวด 4Q63 น่าจะเห็นการอ่อนตัว และใน 1H64 ก็ยังต้อง conservative ตามช่วงฤดูแล้ง จึงไม่เห็นปัจจัยบวกระยะสั้น ต้องรอหลวงพระบางอีกหลายปี

WHA ลดเป้า Presale ปี 2563 เป็น 600 ไร่ เพราะรัฐบาลยังไม่ยกเลิกการกักตัว ฝ่ายวิจัยลดกำไรปี 2563-64 ลง 21.8%-19.5% จากยอดขายที่ดินที่ชะลอ เชื่อการย้ายฐานผลิตยังต้องดำเนินต่อไป แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงผู้นำสหรัฐคนใหม่ หนุนความต้องการที่ดินและกำไรปี 2564 โต 22.8%YoY

ภาพรวมสินเชื่อฟื้นตัวดีขึ้นใน 4Q63 โดยเฉพาะสินเชื่อรถบรรทุกมือสอง ซึ่งคาดว่าจะส่งผลบวกต่อเนื่องในปี 2564 หนุนแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2564 จะเติบโต 11% yoy ราคาหุ้นปัจจุบันมี Valuation ที่น่าสนใจ โดยมีค่า PER เพียง 7 เท่า พร้อมคาดหวังปันผลกว่า 6% เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเข้าลงทุน

กำไรปกติงวด 3Q63 เติบโต จากปริมาณขายยางเพิ่มขึ้น หลังโรงงานแปรรูปยางใหม่เสร็จแล้ว ซึ่งจะส่งผลบวกต่อเนื่องใน 4Q63 อีกทั้ง ยังได้ผลบวกจากทิศทางราคาขายยางปรับเพิ่มขึ้น ขณะที่ผลกระทบจากการที่สหรัฐฯ ขึ้นภาษีนำเข้ายางบางชนิดจากไทยจำกัด แนะนำซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว  

กำไรสุทธิ 3Q63 ขึ้นทำ New high จากธุรกิจไก่และสุกรฟื้นตัวชัดเจน ซึ่งดีกว่าคาดมาก นำไปสู่การเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 ขึ้น คาดแนวโน้มกำไรปกติปี 2564 ยังเติบโตต่อเนื่อง จากธุรกิจสุกรในไทยและเวียดนาม Valuation น่าสนใจ พร้อมปันผลราว 4%   

ปรับตัวช่วง COVID-19 ดีกว่าคาด นำโดยการคุมค่าใช้จ่ายได้ดีจนแทบไม่เห็นผลกระทบต้นทุนอาคารใหม่ ขณะที่การสร้างรายได้จากคนไข้ไทยเพิ่มขึ้น  ปรับเพิ่มกำไรปีละ 15% หนุนปี 2564 ฟื้นเด่นสุด 40% และขยายได้อีกจากฐานกำไรที่ไม่ใหญ่ มูลค่าพื้นฐานใหม่ 11 บาท Upside 21% เพิ่มเป็น ซื้อ

จากการเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์เช้านี้ ฝ่ายวิจัยมีมุมมองต่อกลยุทธ์ธุรกิจตั้งแต่ 4Q63 รวมไปถึงปีหน้า เชื่อว่าจะช่วยหนุนรายได้ธุรกิจพาณิชย์และธุรกิจสื่อเติบโตต่อเนื่อง ประเมินราคาเหมาะสมปี 64 เท่ากับ 19 บาท ให้คำแนะนำ ซื้อ แนวโน้มผลประกอบการแข็งแกร่ง ไร้กังวลจาก COVID-19

ความคืบหน้าเขื่อนหลวงพระบาง ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับ Backlog ที่ลดต่ำของ CK แม้งานประมูลรถไฟฟ้าสีส้มตะวันตกยังมีปัญหาเกณฑ์การพิจารณาผู้ชนะ แต่เชื่อศาลปกครองสูงสุดจะใช้เวลาตัดสินไม่นาน ภาพรวมธุรกิจก่อสร้างดูดีขึ้น เสริมด้วยส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทลูกที่เข้ามาเต็มที่

BTS คลายกังวลประเด็นต่างๆที่เป็นข่าว ทั้งการทวงหนี้เดินรถจาก กทม. และความคืบหน้าการต่ออายุสัญญาสัมปทานสายสีเขียวอีก 30 ปี เชื่อว่าทุกอย่างเป็นไปด้วยดี และใกล้ได้ข้อสรุป เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ BTS ด้วยแนวโน้มกำไรฟื้นตัวต่อเนื่องจากการเปิดให้บริการส่วนต่อขยายส่วนที่เหลือ

GULF ถือเป็นบริษัทในกลุ่มโรงไฟฟ้าที่มีภาพการเติบโตในระยะยาวแข็งแกร่งสุด จากโครงการในมือที่เตรียมทยอย COD ถึงปี 2570 กว่า 5.1 พันเมกะวัตต์ จากปัจจุบันอยู่ที่ 3.0 พันเมกะวัตต์ หนุนกำไรในปี 2564-65 เติบโตก้าวกระโดด โดดเด่นสุดในกลุ่มโรงไฟฟ้า เน้นให้หาจังหวะทยอยสะสมลงทุน

ภาพรวมสินเชื่องวด 4Q63 ยังเติบโตต่อเนื่อง แม้แนวโน้มการแข่งขันสินเชื่อจำนำทะเบียนจะรุนแรงขึ้น แต่ MTC ก็มีความพร้อมในการแข่งขัน และจะเน้นให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ ซึ่งได้อัตราดอกเบี้ยสูงมากขึ้น จึงประเมินผลกระทบจำกัด ให้น้ำหนักกำไร 2564 จะขึ้นทำ New high ต่อเนื่อง

แม้งวด 3Q63 ขาดทุนลดลงจากงวดก่อนตามคาด 514 ล้านบาท และระยะถัดไปเชื่อมีผลขาดทุนลดลง แต่การพึ่งพาเพียงธุรกิจโรงแรมในไทยกว่า 90% และเน้นไปที่นักท่องเที่ยวต่างชาติที่ถูกจำกัดเดินทางเข้าไทย ซึ่งชดเชยไม่ได้กับนักท่องเที่ยวในประเทศ ทำให้การฟื้นตัวต้องใช้เวลา คงแนะนำ ขาย

ภาพปรับตัวสู่ยุคดิจิตอล เฉพาะอย่างยิ่งกลยุทธ์ปรับตัว O2O หนุน SSSG และกำไร 9M63 ดีกว่าคาด นำมาสู่การปรับเพิ่มกำไรปี 2563-64 ช่วยให้กำไรปี 2563-64 เติบโตต่อเนื่อง แม้เศรษฐกิจไม่สดใส อย่างไรก็ตาม มูลค่าหุ้นปี 2564 ยังมี Upside จำกัด ... Switch ไป CRC CPALL COM7

SC คงเป้าขายและโอนฯ ระดับเดียวกัน 1.7 หมื่นล้านบาท โดยยอดขายสะสมถึง พ.ย. ทำได้ 1.5 หมื่นล้านบาท ขณะที่การโอนฯ คาดมีโอกาสสูงกว่าเป้า รองรับด้วย Backlog และการเปิดแนวราบใหม่ นำไปสู่การปรับเพิ่มกำไรปี 2563-2564 และ FV ที่ 2.96 บาท แนะนำซื้อ รับปันผล 6-7% ต่อปี

กำไรปกติ 3Q63 ตามคาด 520 ล้านบาท โตสูง 140% qoq พร้อมประกาศแตกพาร์เป็น 1 บาท และแจก Warrant ไม่คิดมูลค่า อายุ 3 ปี เริ่มใช้สิทธิ มิ.ย. 2565 รวมถึงลงทุน 20% ในบริษัทย่อยของ SAWAD เพิ่มโอกาสทางธุรกิจ คง FV 22.70 บาท (พาร์ 1 บาท อยู่ที่ 7.57 บาท) และ คาด Div Yield 11%

แม้กำไร 3Q63 โดดเด่น 765 ล้านบาท ทำให้ 9M63 ใกล้เคียงกับทั้งปีที่คาด นำไปสู่การปรับเพิ่มกำไรปกติปีนี้เป็น 1.68 พันล้านบาท แต่ปี 2564 คาดลดลงมาที่ 1.5 พันล้านบาท เหตุจากยอดโอนฯ และส่วนแบ่งกำไรลดลง ด้าน FV ที่ 0.71 ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน แนะนำ SWITCH ไป LH,SPALI และ ORI

แม้กำไร 3Q63 ตามคาด 603 ล้านบาท แต่ 9M63 คิดเป็น 60% ของกำไรทั้งปี ทำให้ทั้งปีมีแนวโน้มต่ำกว่าคาด เหตุจากมาร์จิ้นถูกกดดันจากการลดราคา นำไปสู่การปรับลดกำไร ด้าน FV ปี 2564 ที่ 9.10 บาท ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ขณะที่แนวโน้มกำไรยังฟื้นตัวช้า... SWITCH ไป LH, SPALI, ORI

GUNKUL อยู่ระหว่างศึกษาโครงการลงทุนใหม่ๆ โดยมุ่งเน้นศึกษาการลงทุนไปยังประเทศเวียดนาม ทั้งโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ และพลังงานลม รวมถึงมีการขยายธุรกิจไปยังการให้เช่าพื้นที่มากขึ้น ราคาหุ้นที่ผ่านมาปรับฐานจนเห็น upside ให้เข้าลงทุนได้กว่า 37% แนะนำทยอยสะสมลลงทุน

กำไร 2Q63/64 เท่ากับ 765 ล้านบาท ฟื้นตัว 73% QoQ  แต่ลดลง 40 % YoY แนวโน้มครึ่งปีหลังสดใสขึ้นจากการรับรู้รายได้เดินรถและซ่อมบำรุงที่เพิ่มขึ้นตามการเปิดสถานีใหม่ รวมทั้งธุรกิจสื่อโฆษณาและอสังหาฯเริ่มกลับมาฟื้นตัว และในระยะยาวยังมีอัพไซด์โครงการลงทุนอีกมาก แนะนำ ซื้อ

แม้ 3Q63 มีกำไรแต่เกิดจากรายการพิเศษ รายได้ธุรกิจหลักที่ลดลงและการรับรู้สำรองค่าเผื่อหนี้สูญภายใต้มาตรฐานบัญชี TFRS9 เป็นปัญหาสำคัญแนวโน้ม 4Q63 ยังไม่เด่น แต่พอมีประเด็นให้เก็งกำไรได้จากคดี Rocksalt และงานประมูลใหม่ อนาคตมีความไม่แน่นอนสูง แนะนำ Switch ไป CK

กำไร 9M63 สูงกว่าประมาณการทั้งปี เพราะกำไร 3Q63 แข็งแกร่งอย่างมาก ขณะที่เครื่องยนต์ 4Q63 เดินหน้าไม่มีถอย คาดหนุนกำไรสูงต่อเนื่อง ปรับประมาณการกำไรปี 2564-65 เพิ่มขึ้น 39.5%-44.2% ขับเคลื่อนกำไร New High ต่อเนื่อง PER ปัจจุบันยังไม่แพง คงคำแนะนำซื้อ

GPSC ยังเหลือโครงการใหญ่ในมืออีก 250 MWe (ERU) ที่จะเข้ามาปี 66 จากปัจจุบันที่มีกำลังการผลิต 4.8 พัน MWe นอกจากนี้ ยังแสวงหาการลงทุนโครงการใหม่ๆ ทั้งพลังงานหมุนเวียน และธุรกิจแบตเตอร์รี่ เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนระยะยาว

ภาพรวมการประชุมนักวิเคราะห์ให้น้ำหนักไปกับ Supply ถั่วเหลืองโลกตึงตัว หนุนราคาถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองสูงขึ้น และมีแนวโน้มต่อเนื่องในช่วง 1H64 คาดเป็นปัจจัยบวกต่อยอดขายและมาร์จิ้นของ TVO ซึ่งจะเริ่มส่งผลบวกตั้งแต่ 4Q63 – 1Q64 พร้อมรับ Div yield งวด 2H63 คงแนะนำ ซื้อ                                  

แนวโน้มธุรกิจหลักยังดีต่อเนื่อง ทั้งธุรกิจถุงมือยางเติบโต จาก Demand เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด และธุรกิจยางพาราฟื้นตัว ตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก นำไปสู่การปรับเพิ่มประมาณการและ FV ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER ปี 2564 เพียง 3 เท่า และให้ Div Yield กว่า 11% มองเป็นโอกาสลงทุน

ปัญหา Cost Overrun กดดันให้งวด 3Q63 ขาดทุนหนัก ในระยะสั้นยังเสี่ยงเห็นผลขาดทุนต่อเนื่อง แม้อุตสาหกรรมก่อสร้างกำลังก้าวสู่ช่วงวัฏจักรขาขึ้นซึ่งจะส่งผลบวกต่อ ITD ในฐานะผู้รับเหมารายใหญ่ แต่ความสามารถในการทำกำไรที่ต่ำมาก จึงได้แต่กระแส ส่วนกำไรยังคาดหวังได้ยาก

แนวโน้มธุกิจถุงมือยางยังเดินหน้าเติบโตต่อเนื่อง จากปัญหาถุงมือยางขาดแคลนทั่วโลก สะท้อนจากคำสั่งซื้อที่เต็มไปถึงปี 2566 แล้ว ทำให้ STGT สามารถปรับเพิ่มราคาขายได้ต่อเนื่อง นำไปสู่การเพิ่มประมาณการและ FV ราคาหุ้นมี PER ปี 2564 เพียง 4 เท่า และให้ Div Yield กว่า 9% แนะนำซื้อ  

กำไรสุทธิงวด 3Q63 เดินหน้าทำ New high ตามคาด จากสินเชื่อสุทธิเติบโตต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลบวกต่อใน 4Q63 ขณะที่ทิศทางกำไรสุทธิปี 2564 จะเติบโตอีก 16.8% yoy ตามการขยายสาขาและกิจกรรมทางเศรษฐกิจฟื้นตัว จึงยังแนะนำให้เข้าลงทุน  

กำไร 3Q63 โดดเด่นด้วยแรงหนุนของธุรกิจโรงไฟฟ้า ขณะที่ธุรกิจซีเมนต์ขาดทุนลดลงจากปีก่อนมาก  แนวโน้มผลประกอบการยังดีต่อเนื่องภายใต้หลายโครงการลงทุนที่ช่วยลดต้นทุนการผลิต ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานมากเกินไป แม้รวมค่าปรับที่แพ้คดีบนเงื่อนไขที่สูงที่สุดแล้วก็ตาม

รายได้ธุรกิจก่อสร้างที่ทรงตัวในระดับต่ำ หลังลูกค้าโครงการใหญ่ขอให้ชะลองาน จึงไม่เกิดความประหยัดต่อขนาด ทำให้งวด 3Q63 ขาดทุนหนัก แนวโน้ม 4Q63 ยังไม่เห็นพัฒนาการดีขึ้น แม้จะมีตัวช่วยจากกำไรพิเศษขายเงินลงทุน แต่ก็มีปัจจัยเสี่ยงเรื่องการตั้งสำรองที่อาจเกิดขึ้นได้เช่นเดียวกัน

ผลประกอบการ 3Q63 ฟื้นตัวตามอัตรา Gross margin ที่ดีขึ้น เชื่อจากนี้ไป Gross margin จะค่อยๆขยับขึ้นตามสัดส่วนรายได้งาน margin สูงอย่างโรงไฟฟ้า IPP ที่มีมากขึ้น สถานะบริษัทแข็งแกร่งมาก ทั้งด้าน Backlog และฐานะการเงิน ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV ในอดีตมากเกินไป

กำไร 3Q63 เติบโต 4.8%yoy หลักๆจากรายได้ประกันสังคมเพิ่มขึ้น หนุน 9M63 ดีกว่าคาด จึงปรับเพิ่มกำไรปี 2563 สะท้อนประเด็นดังกล่าว ได้กำไรเติบโต 12.8% และ 7.4% ปี 2564 แม้มูลค่าพื้นฐานปี 2564 มี Upside จำกัด แต่แนวโน้มกำไร 4Q63 เด่น แนะ ซื้อ เมื่อราคาอ่อนตัว

3Q63 ยังคงเผชิญขาดทุนปกติ เนื่องจากรายได้ไม่พอรองรับภาระการเช่ากลับทรัพย์สินที่ขายเพิ่ม ขณะที่บริการใหม่ๆยังไม่สามารถสร้างรายได้เพิ่ม ขณะที่มีต้นทุนเข้ามาก่อน ทำให้ 9M63 แย่กว่าคาด ปรับลดประมาณการปี 2563-64 ลง 26.9%และ 25% กดดัน 1-2 ปีจากนี้ ยังขาดทุน แนะนำ ขาย

แม้ราคาหุ้นจะมีการปรับฐานลงมาบ้าง แต่ภาพธุรกิจหลักโรงกลั่นยังไม่สดใสมากนัก กดดันผลการดำเนินงานไม่โดดเด่น จึงยังไม่ใช่จังหวะเข้าลงทุนยามนี้ คงคำแนะนำ switch เช่นเดิม PTTGC (FV@55B) ดูเป็นตัวเลือกที่สดใสแข็งแรงกว่าจากธุรกิจหลักโอเลฟินส์ที่แข็งแกร่ง

กำไร 3Q63 ลดลง 39%QoQ เพราะงวดก่อนมีกำไรจากการขายที่ดิน และสภาพเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ฉุดยอดขาย 3Q63 ลดลง ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรตามเดิม คาดปี 2563 จะมีกำไร 517 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นเป็น 526 ล้านบาทในปี 2564 Upside ปีหน้าเริ่มเปิดกว้างเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อ

กำไรสุทธิ 3Q63 ชะลอตัว 21%QoQ ฉุดลงด้วยส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจไฟฟ้าและยอดโอนที่ดิน ขณะที่ Recurring Income ขยายตัวต่อเนื่อง 5.2%QoQ ถือเป็นแรงหนุนหลักของงวดนี้ ส่วนยอดขายที่ดิน (Presale) 9M63 ออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้ฝ่ายวิจัยอาจพิจารณาทวนประมาณการ

กำไร 3Q63 เติบโต 25%QoQ จาก Gross Margin ขายที่ดินขยับสูงขึ้นเป็น 70.6% เทียบกับระดับปกติเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 55% สืบเนื่องจากการปรับราคาเพิ่มขึ้นตั้งแต่ช่วงปีก่อน แต่กำไร 9M63 และยอด Presale ทำได้ต่ำกว่าคาดการณ์ จึงลดประมาณการกำไรปี 2563-64 ลงเฉลี่ย 14.6%

SFLEX อยู่ระหว่างการขยายกำลังการผลิตโรงงานใหม่รองรับการขึ้นเป็นผู้นำบรรจุภัณฑ์พลาสติกชนิดอ่อนระดับสากล โดยใช้จุดแข็งสร้างความสัมพันธ์ระยะยาวกับลูกค้าในลักษณะ business partnership ทำให้แนวโน้มกำไรในระยะยาวเห็นการเติบโตต่อเนื่อง หาจังหวะทยอยสะสมลงทุน

ผลประกอบการ 3Q63 ติดลบหนักอยู่ที่ 185 ล้านบาท ถือเป็นการขาดทุน 9 งวดติดต่อกัน กดดันจากต้นทุนวัตถุดิบไม้ยางพาราเพิ่มขึ้น สวนทางกลับราคาขายสินค้าลดลง ฉุด Gross Margin แคบลง ขณะที่ระยะถัดไป 4Q63 ยังถูกกดดทับจากหลายปัจจัยลบ ราคาหุ้นมี Upside จำกัด แนะนำขาย

กำไร 3Q63 อ่อนตัว 67%QoQ กดดันจาก Gross Margin ที่หดตัวลงมาอยู่ที่ 15.4% และรายได้ชะลอ 39%QoQ ฝ่ายวิจัยลดประมาณการกำไรปี 2563-64 สะท้อนอัตรากำไรที่ลดลง แต่อย่างไรก็ดีปี 2564 เชื่อว่างานในตลาดจะมากขึ้น ช่วยหนุนกำไรเติบโต 19%YoY แนะนำซื้อลงทุนระยะยาว

กำไร 9M63 เติบโต 88%YoY จากผลกำไร 3Q63 สูงสุดในรอบ 11 ไตรมาสและออกมาดีกว่าคาด 15% มาที่ 289 ล้านบาท เพราะน้ำหนักส่งมอบและ Gross Margin ที่ดีเยี่ยม เพิ่มประมาณการกำไรปี 2563-64 ขึ้นเฉลี่ย 11.4% และเพิ่ม Fair Value เป็น 21.9 บาท PER ยังต่ำ 6.5x แนะนำซื้อ

แม้กำไร 3Q63 อ่อนตัว 5% QoQ จาก Gross Margin อ่อนตัวลง แต่ราคาเมล็ด / กาก ถั่วเหลืองโลก ช่วงที่ผ่านมาปรับขึ้นและมีแนวโน้มขึ้นต่อเนื่องถึง 1H64 จาก Supply ตึงตัว คาดหนุนยอดขายและ Gross margin ของ TVO นำไปสู่การปรับกำไรปี 2564 ขึ้น 29% และปรับคำแนะนำเป็น ซื้อ เก็งกำไร                       

งวด 3Q63 พลิกมีกำไรทุนปกติ 250 ล้านบาท สู่ระดับก่อนเกิด COVID-19  โดยยอดขายฟื้นตัวเด่นและประสิทธิภาพการทำกำไรดีขึ้นมาก และเร็วกว่าคาดพอสมควร นำไปสู่การปรับเพิ่มกำไรปี 2563 – 64 ขณะที่ราคาหุ้นมี Valuation ไม่แพง จึงปรับคำแนะนำจาก SWITCH เป็น ซื้อ

ผลประกอบการ 3Q63 ทรุดหนัก หลังลูกค้าโครงการ Crisp สั่งชะลองานก่อสร้างกระทบทั้งรายได้และ margin แม้ 4Q63 พอมีประเด็นบวกให้เก็งกำไรได้ แต่ในแง่ผลประกอบการยังไม่เด่นและมีปัจจัยเสี่ยงต้องติดตามอย่างใกล้ชิดเรื่องลูกหนี้ค้างชำระ แนะนำ Switch ไป CK ที่มี Outlook ดีกว่า

งวด 3Q63 ผิดคาดแบบมีนัยฯ หลังขาดทุนสูงขึ้นจากงวดก่อน แม้รายได้ฟื้น QoQ แต่แรงกดดันจากการปรับปรุงค่าใช้จ่ายทางบัญชีตาม TFRS 16 ขณะที่ RevPar และ SSSG ช่วง ต.ค. ติดลบใกล้เคียง 3Q63 สวนทางราคาหุ้นที่กลับมาใกล้เคียงก่อนเกิด COVID-19 แนะนำ SWITCH ไป MINT 

กำไร 3Q63 โต 2.8%yoy หลักๆจากประสิทธิภาพทำกำไร หนุน 9M63 เติบโต 4.7% ขณะที่กำไร 4Q63 จะโดดเด่น จากเงินประกันสังคมที่ได้เพิ่มขึ้นคงคาดกำไรปี 2563-64 เติบโตปีละ 10% จากผู้ป่วยเงินสดฟื้น มูลค่าพื้นฐานปี 2564 ที่ 19 บาท ยังมี Upside 29.3% แนะนำ ซื้อ

กำไรปกติ 3Q63 ลดลง 26.2%yoy หลักๆจากผลกระทบ COVID-19 ที่ยังมีอยู่ ขณะที่จากแนวโน้มฟื้นตัวที่ยังช้ากว่าคาด จึงปรับลดกำไรเพื่อสะท้อนประเด็นดังกล่าว ได้กำไรปี 2563 ลดลง 31.5% และเติบโต 22.8% จากฐานต่ำ แม้ราคาหุ้นปรับฐานมามาก แต่สัญญาณฟื้นตัวยังไม่ชัด แนะ Switch

ขาดทุนปกติเพิ่ม 36%qoq จากผลกระทบรายได้ชะลอลง แม้จากนี้มีโอกาสได้ประโยชน์ 5G เข้ามา แต่หักล้างจากต้นทุนคลื่น 5G ใหม่และการลงทุนในปี 2564 โดยยังไม่รวมภาระต้นทุนการเงินจากจุดอ่อนฐานะการเงิน คาด 1-2 ปียังขาดทุน คงแนะนำ Switch ไป ADVANC INTUCH

3Q63 ขาดทุน  ตามผล COVID-19 แม้มีความหวังจากวัคซีน แต่ฐานลูกค้า BA ที่อิงยุโรปเป็นหลัก ซึ่งการจะกลับมายังน่าจะรอให้วัคซีนแพร่หลายก่อน การฟื้นตัวจึงยังไม่น่าเห็นเร็วในระยะสั้น มูลค่าพื้นฐานปี 2564 ที่ 6.2 บาท แม้เปิด Upside แต่ยังขาดปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจน Switch ไป AAV

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ฟื้นตัวชัดเจน จากการโอนกลับการตั้งสำรอง และสินเชื่อฟื้นตัว ทั้งนี้ คาดทิศทางกำไรสุทธิปี 2564 จะเติบโตต่อเนื่อง สอดคล้องกับการขยายสาขาและเศรษฐกิจฟื้นตัว ราคาหุ้นมี PER ปี 2564 เพียง 14 เท่า และสามารถคาดหวัง Div Yield ได้ราว 3% แนะนำซื้อ  

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ฟื้นตัว หลังรัฐบาลคลาย lock down หนุนการจัดเก็บหนี้และขายสินทรัพย์ได้มากขึ้น ซึ่งจะส่งผลบวกต่อเนื่องตั้งแต่ 4Q63 และหนุนแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2564 ฟื้นตัวชัดเจน สอดคล้องกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ปรับไปใช้ FV ปี 2564 ที่ 26 บาท พร้อมเพิ่มคำแนะนำเป็น ซื้อ

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ขึ้นทำ New high อานิสงค์ธุรกิจถุงมือยางโดดเด่น และคาดว่าทิศทางกำไรจะเติบโตต่อเนื่องใน 4Q63 และปี 2564 จากทั้งธุรกิจถุงมือยางโตต่อเนื่องและธุรกิจยางพาราฟื้นตัว ราคาหุ้นมี PER ปี 2563 เพียง 6 เท่า และให้ Div Yield กว่า 5% มองเป็นตัวเลือกที่น่าลงทุน

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ขึ้นทำ New high ต่อเนื่อง และสูงกว่าคาด ทำให้ฝ่ายวิจัยมีแนวโน้มปรับเพิ่มประมาณการ หลังประชุมนักวิเคราะห์วันนี้ นอกจากนี้ STGT ยังประกาศซื้อที่ดินและกิจการ รองรับการขยายโรงงานในอนาคต พร้อมจ่ายปันผลระหว่างกาล และแตกพาร์ ยังแนะนำซื้อ  

กำไรปกติ 3Q63 ดีกว่าคาด 14% อยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท จากยอดโอนฯ และมาร์จิ้นสูงกว่าคาด โดยกำไร 4Q63 จะสูงต่อเนื่อง ผลักดันจากการโอนฯ แนวราบและคอนโดฯ ใหม่, ส่วนแบ่งกำไรจาก HMPRO รวมถึงกำไรขาย อพาร์ทเม้นท์สหรัฐ ที่จะสร้าง upside ต่อประมาณการกำไรและปันผล

กำไร 3Q63 โดดเด่น หนุนด้วยส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจาก CKP และมีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน แม้ธุรกิจก่อสร้างยังมีแนวโน้มไม่สดใสในระยะ 2-3 ไตรมาสข้างหน้า แต่มีความหวังที่จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง หากผลประมูลโครงการขนาดใหญ่เป็นไปตามที่คาดหวัง

กำไร 3Q63 โต 50.7%QoQ จาก Gross Margin ที่สูงถึง 23.9% โดยที่ธุรกิจจัดเก็บรถยนต์, ขนส่ง, Logistics Infrastructure ฟื้นตัวเด่น งวด 4Q63 คาดแรงต่อเนื่องจากปัจจัยฤดูกาล และยอดบริการจัดเก็บรถยนต์ที่สูงขึ้น อีกทั้งมีกำไรพิเศษจากแผนขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT

กำไรสุทธิงวด 3Q63 เติบโตต่อเนื่อง จากการติดตามหนี้ได้เพิ่มขึ้น แม้คาดทิศทางกำไรสุทธิปี 2564 จะเติบโตต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยพื้นฐานปี 2564 ไปมากแล้ว สะท้อนจาก PER ปี 2564 ที่ 30 เท่า จึงยังมอง JMART เป็นตัวเลือกที่ดีกว่า

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ขึ้นทำ New high ตามคาด จากธุรกิจสุกรในไทยและเวียดนามเติบโต ทั้งนี้ คาดทิศทางกำไรสุทธิปี 2564 จะเติบโตต่อเนื่อง จากธุรกิจสุกรในไทย จีนและเวียดนาม และยังมีผลบวกจาก Synergy กับ TESCO ราคาหุ้นมี PER เพียง 9 เท่า และ Div yield ได้ราว 3% แนะนำซื้อ  

กำไร 3Q63 ลดลง 28.8%yoy จาก SSSG ที่ยังกดดัน ซึ่งน่าจะยังเห็นต่อใน 4Q63 จึงปรับลดกำไรปี 2563-64 ลง ได้กำไรปี 2563 หดตัว 22.8% และกลับมาโต 10.8% หลักๆจากยอดขายฟื้นตัว มูลค่าพื้นฐาน 2564 ที่ 74 บาท ยังไม่รวม Synergy ระยะยาวกับ Tesco + ขยาย ตปท. คงแนะนำ ซื้อ

RATCH ถือเป็นอีกบริษัทในกลุ่มโรงไฟฟ้าที่มีรายได้ค่อนข้างมั่นคงภายใต้สภาวะตลาดผันผวน และพร้อมให้ปันผลสม่ำเสมอ Dividend Yield ต่อปี กว่า 4.5% อีกทั้งช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นมีการปรับฐานจนเห็น upside ที่จูงใจ จึงแนะนำให้หาจังหวะทยอยสะสมลงทุน

3Q63 กำไรปกติตามคาด 717 ล้านบาท คาดกำไรจะสูงขึ้นและทำจุดสุงสุด 4Q63 หนุนจากการโอนฯ 6 คอนโดฯ ใหม่ (เป็นคอนโดฯ JV 1 โครงการ) พร้อมเปิดแนวราบใหม่เพิ่ม และแผนระบายสต๊อกต่อเนื่อง ด้าน Backlog รองรับเป้าโอนฯ ปีนี้ 93% คงประมาณการ แนะนำซื้อ Div Yield 6-7%

งวด 3Q63 ขาดทุนปกติ 4.8 พันล้านบาท ตามคาด ลดลงจากงวดก่อน หลังโรงแรมและร้านอาหาร ทยอยกลับมาเปิดให้บริการ แม้การฟื้นตัวใช้เวลายาวนาน แต่การดำเนินงานไม่น่าแย่เท่า 2Q63 ประกอบกับคาดยุโรปน่าจะเป็นชาติแรกๆ ที่ได้รับวัคซีน หนุนการฟื้นตัวเร็วขึ้น คงแนะนำ ซื้อ       

FPT ตั้งเป้าภายใน 3 ปีข้างหน้าจะมียอดขายขึ้นเป็น Top 3  ในอสังหาฯแต่ละ Platform ที่อยู่ภายใต้การพัฒนา ขณะที่ Synergy ระหว่างกลุ่มธุรกิจช่วยเพิ่มรายได้และลดต้นทุน ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปี 2564-2566 จะเติบโตเฉลี่ยปีละ 17% CAGR ราคาหุ้นยังมี Upside และ Div.Yield สูง แนะนำซื้อ   

กำไร 3Q63 เท่ากับ 76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนที่มีกำไรเพียง 2 ล้านบาท และเติบโต 73% YoY จากการควบคุมต้นทุนและได้ผลบวกจากมาตราการช่วยเหลือ แนวโน้มกำไร 4Q63 คาดว่าจะอ่อนตัว QoQ ตามปัจจัยด้านฤดูกาล ประเมิน FV เท่ากับ 12 บาท คงคำแนะนำ Switch  

ยังไม่มีความโดดเด่นทั้งในระยะสั้นและระยะยาว ฐานกำไรในช่วง 2 ปีข้างหน้าเพียงประคองตัว ต้องรอโครงการใหม่ๆในอนาคตเข้าหนุน อีกทั้งยังไม่มีปัจจัยบวกมาขับเคลื่อนราคาหุ้นได้ในช่วงสั้น จึงคงแนะนำ “Switch” ไปยัง BGRIM / GLUF ที่เห็นการเติบโตของกำไรแข็งแกร่งกว่าในระยะยาว

STARK อยู่ในช่วงการเติบโตโดยจะเห็นการเร่งตัวขึ้นของกำไรในปี 2564 หลังจากได้เข้าทำ M&A กิจการที่เวียดนาม ซึ่งยังคงหวังจะเห็น Synergy ร่วมกันทั้งในแง่ของขยายฐานลูกค้าเชิงรุกและการลดต้นทุน รวมถึงยังคงมองหา Inorganic Growth จากดีล M&A กิจการอื่นๆเพิ่มเติม

กำไร 3Q63 เท่ากับ 130 ล้านบาท เติบโต 41% YoY จากธุรกิจพาณิชย์ทำรายได้เป็นสถิติสูงสุดใหม่เท่ากับ 644 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% YoY ด้านอัตรากำไรทำได้ดีกว่าปีก่อน แนวโน้มกำไร 4Q63 คาดว่าเติบโตต่อเนื่องจากแรงหนุนช่วงเทศกาลจับจ่ายใช้สอย ประเมิน FV เท่ากับ 19 บาท แนะนำ ซื้อ

3Q63 ขาดทุน 125 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีกำไร 195 ล้านบาท รายได้หนังลดลง 71% YoY จากมาตราการเว้นที่นั่งและหนังหลายเรื่องถูกเลื่อนฉายออกไป แนวโน้ม4Q63 ยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม เราแนะนำ ทยอยสะสม รอสถานการณ์ระบาดของ COVID-19 ดีขึ้นในปีหน้า  

กำไร 3Q63 ออกมาตามคาด เท่ากับ 822 ล้านบาท ลดลง 12% YoY แต่ฟื้นตัวแกร่ง 439% QoQ จากปริมาณผู้ใช้ทางด่วนเพิ่มขึ้น 40% QoQ และปริมาณผู้ใช้รถไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 113% QoQ  คาดกำไรปี 63 อยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท ลดลง 58% YoY แต่จะกลับมาเติบโตโดดเด่นในปีหน้า คงคำแนะนำซื้อ 

กำไร 3Q63 เติบโต 30%yoy หนุน 9M63 ดีกว่าคาด จากการประสิทธิภาพกำไรที่ขึ้นมาเป็นจุดแข็งช่วยผลักดันเพิ่มเติม จากยอดขายที่แกร่งอยู่แล้ว ปรับเพิ่มกำไรปี 2563-64 ขึ้น คาดหวังกำไรโต 8.5% และ 16.4% ตามลำดับ ขณะที่มูลค่าพื้นฐานปี 2564 ที่ 46 บาท กลับมามี Upside เพิ่มเป็น ซื้อ

งวด 3Q63 พลิกเป็นกำไร 465 ล้านบาท กลับสู่ระดับ 85% ของสถานการณ์ปกติ เร็วกว่าคาด และคาดการณ์ยอดขายมีแนวโน้มเติบโตต่อใน 4Q63 หนุนจาก High season และ ช้อปดีมีคืน และแนวโน้มกำไรมีโมเมนตัมต่อในปี 2564 จึงปรับคำแนะนำจาก SWITCH เป็น ซื้อ

กำไร 3Q63 ลดลงเพียง 38.2%yoy ดีกว่าคาด จากการบริหารจัดการต้นทุน แม้อาจสร้าง Upside ต่อกำไรปี 2563 ตกต่ำน้อยลง แต่ไม่สำคัญเท่าพัฒนาการวัคซีนล่าสุด ที่จะช่วยเปิด Upside กำไรและมูลค่าพื้นฐานปี 2564 จากผู้ป่วยต่างชาติดีกว่าสมมติฐานอย่างมีนัยฯ 

กำไร 3Q63 ลดลง 74.4%yoy หลักๆจาก SSSG ที่ยังลดลง อย่างไรก็ตาม คาดหวังกำไรลดลง yoy ในระดับที่น้อยลง นับจาก 4Q63 จากมาตรการรัฐ ที่ได้ประโยชน์สูงสุด + สาขาใหม่ ขณะที่ปี 2564 คาดพลิกฟื้นเด่นสุดในกลุ่มมูลค่าฟื้นฐานปี 2564 ที่ 38 บาท ยังมี Upside เปิด แนะ ซื้อ รอรับฟื้นตัว

ภาพรวมในระยะยาวเห็นแนวโน้มกำไรปกติเติบโตอย่างขึ้นอย่างต่อเนื่อง หนุนจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวลดลง และการรับรู้โครงการใหม่ๆที่เริ่มทยอย COD เข้ามา ช่วงสั้นราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 20% จึงแนะนำรอจังหวะเข้าลงทุนเมื่อราคาย่อตัว

กำไรปกติงวด 3Q63 เติบโตตามคาด แต่คาดกำไรปกติงวด 4Q63 จะถูกกดดันจากช่วง low season และค่าเงินบาทแข็งค่า ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเนื่องในปี 2564 โดยราคาหุ้นได้สะท้อนมูลค่าพื้นฐานปี 2564 ไปแล้ว จึงแนะนำ Switch ไปลงทุน KCE ที่เห็นการฟื้นตัวของธุรกิจชัดเจนกว่าแทน

กำไรสุทธิงวด 3Q63 เติบโต จากคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น หลังคลาย lock down แล้ว ขณะที่แนวโน้มผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวสู่ภาวะก่อน COVID ตั้งแต่ 4Q63 เป็นต้นไป ซึ่งเร็วกว่าคาดมาก นำไปสู่การเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2563-64 และได้ FV ปี 2564 เท่ากับ 43 บาท พร้อมเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อ

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ฟื้นตัว จากการตั้งสำรองหนี้ลดลง หลังกิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับมาสู่ภาวะเกือบปกติแล้ว โดยคาดกำไรสุทธิปี 2564 จะพลิกกลับมาเติบโต 12.2% yoy จากความต้องการใช้สินเชื่อสูงขึ้น ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER เพียง 9 เท่า พร้อมปันผลกว่า 6% จึงเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อ  

กำไร 3Q63 ทำ New High สูงกว่าคาดไว้มาก โดยมาจากแทบทุกธุรกิจในกลุ่ม จึงปรับเพิ่มกำไรปี 2563-64 ขึ้น 3.5% และ 21% โดยการเติบโตสูงยังหวังต่อเนื่องตั้งแต่ 4Q63 ไปถึงปี 2564 ซึ่งจะมี JMT และ SINGER เป็นแกน มูลค่าพื้นฐานใหม่อยู่ที่ 20.5 บาท คงแนะนำ ซื้อ  

กำไร 3Q63 หดตัวแรง 67%QoQ และต่ำกว่าที่คาดไว้ กดดันจากมาร์จิ้นงานรับเหมาที่ลดต่ำสุดในรอบหลายปี ฝ่ายวิจัยลดประมาณการปี 2563-64 เพื่อสะท้อนผลกระทบดังกล่าว เชื่อปี 2564 จะกลับมาเติบโต 19%YoY ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.03 บาท/หุ้น (XD 25 พ.ย. 63)  

กำไร 3Q63 เท่ากับ 1 ล้านบาท ดีกว่าคาดเล็กน้อย ฟื้นขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ขาดทุน 84 ล้านบาท จากอัตราการใช้สื่อที่เพิ่มจาก 31% เป็น 46%  แนวโน้ม 4Q63 คาดฟื้นต่อ มีปัจจัยหนุนจากไฮซีซั่นและเศรษฐกิจฟื้นตัว มองกำไรปีหน้าเติบโตเด่น จากการรับรู้รายได้สื่อโฆษณาใหม่ๆอย่างเต็มที่

กำไร 3Q63 เติบโต 40%yoy หนุนกำไร 9M63 ทรงตัว yoy ขณะที่แนวโน้มคาดหวังดีขึ้น yoy ต่อเนื่อง จึงยังคงคาดกำไรปกติปี 2563 เติบโต 5.1% และโดดเด่น 31.5% ในปี 2564 จาก SSSG เพิ่มขึ้นจากฐานต่ำ,การขยายสาขาและการเพิ่มประสิทธิภาพภายใน คงแนะนำ ซื้อ

ขาดทุนปกติ 3Q63 ลดลง 32.9%qoq ขณะที่พัฒนาการบวกจะเริ่มจากรายได้ที่เข้าสู่ฤดูกาล 4Q63 และกลับมาเปิดบริการต่างประเทศปี 2564 ขณะที่ต้นทุนจะลดลงสอดคล้องกำลังให้บริการตั้งแต่ 4Q63 ยังเชื่อมั่นโอกาส Turnaround เร็วสุดในกลุ่ม มูลค่าปี 2564 อยู่ที่ 2.5 บาท แนะนำ ซื้อ 

กำไร 3Q63 เติบโต 17% yoy จากยอดขายเพิ่มขึ้น หลังขยายกำลังผลิตเพิ่มตั้งแต่ 2Q63 ประกอบกับ Gross Margin มีพัฒนาการที่ดี จากแผนบริหารต้นทุนที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่อง และคาดดีถึง 4Q63 - 2564  ขณะที่ราคาหุ้น ให้ผลตอบแทนรวมราว 16% จึงปรับคำแนะนำเป็น ซื้อ     

ผลประกอบการ 3Q63 ทรุดหนักกว่าที่คาด โดยมีรายได้ก่อสร้างและอัตรากำไรลดลง ซ้ำเติมด้วยธุรกิจโรงแรมที่ยังขาดทุนหนัก ยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัวที่ชัดเจน เน้นประคองตัวรอตลาดอาคารสูงฟื้นตัว โดยมี Backlog รองรับรายได้ถึงปี 2565 แนะนำ Switch ไป CK ที่มี Story ดีกว่า

3Q63 กำไรปกติ 684 ล้านบาท ดีกว่าคาด 6% จากยอดโอนฯ สูงกว่าคาด และเป็นส่วนหนุนให้กำไรโต 55% yoy และ 27% qoq ทำให้กำไร 9M63 รวม 1.52 พันล้านบาท และทั้งปีมีแนวโน้มดีกว่าคาด มีแผนเพิ่มประมาณการ หลังประชุมนักวิเคราะห์ แนะนำซื้อ เด่นด้วย Div Yield 6% (ปีละครั้ง)

กำไร 3Q63 ตามคาด 575 ล้านบาท ฟื้นตัว 26% qoq คาดกำไร 4Q63 ยังยืนได้ 500-600 ล้านบาท หนุนจาก Backlog รอโอนฯ 1.14 พันล้านบาท, ขายสต๊อกแนวราบและคอนโดฯ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมต่อเนื่อง โดยเฉพาะจาก HMPRO คงประมาณการ แนะนำซื้อ ปันผลเฉลี่ย 6% ต่อปี

พื้นฐานการเติบโตของ BANPU ยังอิงกับราคา commodity ในสัดส่วนกว่า 60% ของพอร์ต ทั้งราคาถ่านหินและก๊าซฯที่มีความผันผวนสูง ทำให้ทิศทางกำไรไม่เสถียร การลงทุนจึงเน้นเพียง trading ช่วงสั้น คงต้องรอเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจหันไปในธุรกิจที่สร้างกำไรมีเสถียรภาพเห็นผลก่อน

กำไรสุทธิงวด 3Q63 ฟื้นตัว จากธุรกิจประกันภัยฟื้นตัว ทั้งนี้ คาดอุตสาหกรรมประกันชีวิตจะฟื้นตัวล่าช้าและค่าใช้จ่ายประกันภัยที่สูงกว่าคาด ยังกดดันธุรกิจหลักของ THREL ในปี 2564 นำไปสู่การลดประมาณการกำไรปี 2563-64 ลงแรง และยังแนะนำ Switch    

กำไร 3Q63 เท่ากับ 17 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 266 ล้านบาทในปีก่อน แต่ลดลง 67% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล คาดว่ากำไร 4Q63 จะดีต่อเนื่องหลังผ่านฤดูฝน เราคงคำแนะนำ ซื้อ กำไรปี 63 ฟื้นตัวจากปีก่อนอย่างโดดเด่น สามารถกลับมาจ่ายปันผล และมีแนวโน้มกำไรที่มั่งคงในอนาคต

เหมาะกับการลงทุนระยะยาว รอผลการดำเนินงานฟื้นตัวตามเศรษฐกิจในภาพใหญ่ หนุนความต้องการใช้ปิโตรเลียม/ปิโตรเคมีกระเตื้องขึ้น นอกจากนี้ยังมีบริษัทลูก PTTOR ถือเป็นสีสันหากเข้าเทรด แต่เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงและเร็ว เน้นให้หาจังหวะเข้าลงทุนเมื่ออ่อนตัวจะปลอดภัยกว่า